10月多个宏观经济数据于今日上午公布,业内人士分析认为,虽然数据显示10月经济恢复有所放缓,但10月基建投资增速加快,制造业投资稳健增长,其中高技术制造业投资高速增长,并且预计消费有望在11月反弹至1%左右的低速增长状态,政策仍有较大发力空间。


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国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在发布会上表示,10月国际环境更趋复杂严峻,世界经济下行风险在上升,国内疫情防控压力比较大,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力叠加,对经济运行的影响是在加大的:

总的来看,10月份我国经济延续了恢复态势,生产需求继续恢复,就业物价保持稳定,新动能积蓄增强,民生保障有力有效,发展韧性继续彰显。但也要看到,外部环境复杂严峻,世界经济下行的影响逐步显现,国内疫情新发多发,经济恢复有所放缓。

10月基建投资增速加快,制造业投资稳健增长

1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)471459亿元,同比增长5.8%,前值5.9%。其中,民间固定资产投资258413亿元,同比增长1.6%。从环比看,10月份固定资产投资(不含农户)增长0.12%。

分产业看,第一产业投资11805亿元,同比增长1.4%;第二产业投资149287亿元,增长10.8%;第三产业投资310367亿元,增长3.7%。第二产业投资增速高于总体5.8%的增速。

分领域看,基础设施投资同比增长8.7%,比1-9月份加快0.1个百分点;制造业投资增长9.7%,较前值回落0.4个百分点;房地产开发投资下降8.8%,降幅较前值扩大0.8个百分点。

红塔证券表示,基建投资继续维持韧性,助力经济增长,前期落地的资金推动基建投资进展。两批共6000亿政策性开发性金融工具已经落地,5000亿专项债限额也基本发行完毕。基建项目的周期通常为2-3年,资本金到位后,项目进度的推进能够不断吸引社会配套融资,起到扩大投资的作用。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,10月制造业投资稳健增长,加之基建投资增速加快,有效对冲房地产投资下滑,固定资产投资保持平稳增长。国内积极推动重大项目加快落地,形成实物工作量,基建投资保持较快增速;国内助企纾困,引导金融机构加大制造业纾困、保供稳价,信贷融资支持,国内制造业经营状况改善,稳定制造业企业信心,制造业投资保持稳健增长;房地产供需两端继续表现疲弱,新屋开工、土地投资、商品房销售等同比继续收缩。

高技术制造业投资同比增长23.6%

10月制造业投资累计同比增长9.7%,比前值下滑0.4个百分点,但其中不仅专用设备和通用设备的投资增速维持在高位,高技术制造业投资同比增长23.6%,远高于总增速,成本优势和产业链优势对经济形成较强支撑力。

红塔证券有三大原因,一是国内低成本优势和新能源产业链对化工、有色、汽车、电气机械行业形成支撑;二是国内技术改造、产业升级、绿色转型、汽车消费景气也对机械设备、新能源汽车等行业形成支撑;三是设备更新改造专项再贷款等政策提振了制造业景气度。

消费领域值得关注 政策仍有较大发力空间

10月份,社会消费品零售总额40271亿元,同比下降0.5%,前值2.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额36575亿元,下降0.9%。

中金公司认为,整体而言,10月消费回落是在耐用品消费后劲有所消退,疫情扰动影响j9九游会官方登录的线下活动,外需回落有所加速,地产需求仍未见起色等多重因素共同作用下的结果。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,今年以来,受疫情波动影响,社零增速所反映的消费修复过程较为波折,这也是10月社零再现同比负增的主要原因。

进入11月,国内疫情进一步升温,对消费的干扰仍存。但11月11日优化疫情防控的20条措施发布,进一步提升了防控的科学性、精准性,预计11月中下旬疫情对消费的负面扰动将有所缓解。

王青还强调称,考虑到去年同期基数走低,11月消费同比有望反弹至1%左右的低速增长状态。

这一增长水平与当前5%左右的工业增加值增速形成对比,凸显出宏观经济“生产强、消费弱”的特征。这也意味着,接下来为稳定宏观经济大局,促进消费修复,政策面仍需要在适度扩大消费券、消费补贴发放范围和力度,填补居民购买力缺口,刺激消费需求方面继续发力。

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