一个月净值大涨30%!


(资料图片仅供参考)

基金持有人是否要“乐开花”?

这只私募基金年内一度回撤超过60%,投资业绩更在业内“垫底”。

大开大合的净值曲线背后,“导演”是任泽松——昔日公募圈的“创业板一哥”。

2022年对于任泽松来说颇为不顺,先是经历“奔私”以来最大回撤,之后参与了反弹行情,但紧接着再次遇到回撤。

刚刚过去的10月份,任泽松突然“翻身”,大幅跑赢市场,背后有哪些故事?

“报复性反弹”近30%

私募排排网显示:任泽松执掌集元资产后,其代表产品“集元-祥瑞1号”在今年10月份净值涨幅高达28.61%。

同期,沪深300(大盘股代表)、中证500(中盘股代表)、中证1000(小盘股代表)、科创板(新兴成长股代表)涨幅分别为-7.78%、1.63%、2.74%、5.08%。

仅仅一个月的时间,集元资产出现“报复性”反弹,大幅跑赢市场平均涨幅。

值得注意的是,10月份a股风格出现轮动,小市值的成长型资产占据优势。

数据显示:单月涨幅最高的行业是计算机,录得16个点的涨幅,其次是国防军工( 11.6%)、机械设备( 5.7%)、医药生物( 5.7%)、通信( 5.5%)。

10月份的价值类股票跌幅明显,依次为食品饮料(-22.1%)、房地产(-14.7%)、家用电器(-12.9%)、煤炭(-12.6%)、银行(-9.8%)、

重仓哪些行业

依据上文内容可以推断:任泽松的产品集中配置10月涨幅显著的行业股票。

我们可以结合任泽松产品运作报告,进行佐证。

比如:今年3月末,任泽松写道:“新能源车、高端装备、国防军工、汽车电子、物联网等成长赛道的产业逻辑并没有被破坏。”

值得一提的是,今年一季度a股遭遇超预期下跌,受到地缘政治等多因素冲击。

当时,任泽松还遇到一个小转折——曾经小幅降仓应对,但依然没有避免净值回撤。

之后,5月-6月a股迎来一波反弹,这两个月任泽松的产品录得27%的收益。

虽然7月份a股再次出现调整,但任泽松继续“助推”产品上涨近10个点。

净值反弹之际,任泽松对热门股票估值抱有“容忍度”,他写道:

“现在去算一些龙头公司明年的估值,也依旧在一个合理的范围内,并不是已经炒到像去年年底时,很多公司都只能按2025年去算估值的程度,所以我觉得这依然是一个非常值得重视的方向。

他在7月月报点出了两个行业性机会,即新能源领域细分机会,以及他长期配置的生物医药股,并认为后者估值消化到位。

值得一提的是,任泽松的教育背景与医药相关,他拥有清华大学的生物学硕士学位。

年内回撤创纪录

今年以来,任泽松的投资并不顺利。

实际上,他所管产品的业绩年内在知名机构中明显落后。(如上图)截至10月末,任泽松管理的代表产品年内亏损达到48个点,年内最大回撤出现在5月6日,达到-60.61%。这个回撤值,也是任泽松2018年末管理私募产品以来最大回撤幅度。

“痴迷”成长股

大幅回撤背后,与任泽松的投资策略有关。

任泽松的成名之战,就是2012年的a股成长股牛市时期,当时他任职于公募机构中邮基金,并此后连续三年获得公募业绩前三名。

他对创业板股票“情有独钟”,最为市场所知的就是重仓乐视网,2015年曾在股价高位参与乐视网定增。业内一度传出,孙宏斌之后准备接盘乐视做尽调时,曾邀请任泽松做报告。

任泽松在中邮基金期间,除了踩雷乐视网,亦在宣亚国际、尔康制药等股票上“中招”。

实际上,任泽松在中邮的最后时刻——2017年,a股上演了一波“小牛市”,蓝筹白马股爆发,但他与这波行情“绝缘”。

另据集元资产九游会j9官网ag登录入口官网,任泽松的个人介绍有如下表述:个人公募基金管理规模最高超过300亿,以“基于成长的价值投资”为主要投资策略

可以看出,任泽松的投资风格对成长风格的偏好。

2018年10月,他接手集元资产之时,正值a股市场低点,之后赶上了长达两年的指数型行情。

私募排排网显示,任泽松的代表产品自2018年12末-2020年12月末,累计涨幅超过200%。

管理规模“长不大”

资事堂注意到:集元资产的“发展速度”稍显缓慢,任泽松接掌这家机构四年以来,受托资金规模并未超过20亿元。

此外,集元资产属于不符合提供投资建议条件的第三方机构,这意味着该私募无法在私人银行、信托等渠道募集资金成立产品。

值得一提的是,百亿私募希瓦资产梁宏与任泽松在很多地方相似,均重仓成长股,且也曾在同期押注乐视网。但梁宏仅用了3年多时间就将私募规模从20亿扩至百亿元大关。

虽然任泽松带着公募从业时期“创业板一哥”的光环,且2019年-2020年业绩不俗,但始终未能在募资规模上实现突破。

公开资料显示,任泽松团队目前有另外两位投资经理,比如朱彦頔,他曾任天风证券研究所研究员,2018年与任泽松一同创业, 2020年1月开始管理专户产品。

再如:马亚平,曾任韩国未来资产、涌容资产研究员、基金经理,研究方向包括云端服务业如saas和电商、机器人软硬件。

随着集元资产产品的“报复性反弹”,任泽松能否跻身头部私募阵营,值得关注。

但从前期净值看,这类高波动的投资风格,需要有强承受力的投资者。

风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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